La Réserve fédérale a accompli ce que beaucoup pensaient irréalisable en 2024 : un rare atterrissage économique en douceur, réduisant l’inflation sans déclencher de récession. Pourtant, à l’approche de 2025, une inflation tenace et les changements de politique annoncés par le président élu Donald Trump créent de nouvelles incertitudes pour l’économie américaine. L’optimisme prudent du président de la FED, Jerome Powell, est souligné par des pressions persistantes sur les prix, des réductions prudentes des taux et des questions sur l’impact futur des tarifs douaniers, des modifications fiscales et de l’instabilité géopolitique.
La Réserve fédérale a clôturé l’année 2024 sur une note de succès mesuré, réalisant un atterrissage économique en douceur qui a évité la récession que beaucoup craignaient. Les taux d’intérêt élevés ont guidé l’inflation vers le bas tout en maintenant la croissance économique et des taux de chômage relativement stables. Cet équilibre rare a permis à la FED de commencer à réduire ses taux pour la première fois depuis plus de quatre ans.
Le président de la FED, Jerome Powell, s’est dit satisfait des résultats de l’année lors d’une conférence de presse en décembre : « Je pense qu’il est assez clair que nous avons évité une récession. Le chemin parcouru a été meilleur que beaucoup l’avaient prédit. Cependant, l’inflation persistante reste préoccupante, car elle continue de dépasser l’objectif de 2 % de la FED, les décideurs prévoyant qu’elle n’atteindra pas cet objectif avant 2027.
Des baisses de taux prudentes
La FED a adopté trois réductions de taux en 2024, en commençant par une réduction significative de 50 points de base en septembre, suivie de réductions plus modestes plus tard dans l’année. Ces mesures témoignent de la confiance de la banque centrale dans la stabilité de l’économie tout en luttant contre l’inflation.
Pourtant, ces actions n’ont pas été sans contestation. La gouverneure de la FED, Michelle Bowman, s’est opposée à la réduction de septembre, arguant que les objectifs d’inflation n’avaient pas été pleinement atteints. « Une action politique plus large pourrait être interprétée comme une déclaration prématurée de victoire », a-t-elle prévenu. La présidente de la FED de Cleveland, Beth Hammack, a également exprimé son désaccord en décembre, préférant une pause pour garantir que l’inflation reprenne sa trajectoire descendante.
Inflation et politiques de Trump
Alors que le président élu Donald Trump se prépare à prendre ses fonctions, ses propositions – allant des réductions d’impôts aux tarifs douaniers – devraient compliquer la lutte de la FED contre l’inflation. Powell a reconnu le défi, notant que les responsables de la FED ont commencé à intégrer les impacts potentiels des politiques dans leurs prévisions. Cependant, les implications exactes de ces politiques restent floues, car les détails sur les tarifs et autres mesures sont encore en développement.
Malgré ces incertitudes, Powell a souligné l’engagement de la FED en faveur de décisions fondées sur les données. « Nous n’avons pas fini de réduire les taux », a-t-il déclaré, « mais nous procéderons avec prudence ».
La position prudente de la FED à l’égard de l’inflation a influencé le comportement des marchés. Les prix de l’or, par exemple, ont fortement chuté après la conférence de presse de Powell, reflétant les inquiétudes concernant le ralentissement du rythme des baisses de taux et la persistance de l’inflation. L’or au comptant s’est négocié à 2 592 $ l’once, soit une baisse quotidienne de 2,05 %.
Powell a également abordé des préoccupations économiques plus larges, notamment les risques géopolitiques et la pression exercée par les prix à la consommation élevés. Il a souligné que même si l’inflation persiste dans des secteurs comme le logement, l’économie américaine a dépassé les attentes. « L’économie américaine se porte très, très bien, bien mieux que celle de nos pairs mondiaux », a-t-il déclaré.
Pour l’avenir, la FED fait face à une année 2025 complexe. Les décideurs politiques doivent relever le double défi d’une inflation persistante et des changements économiques potentiels apportés par la nouvelle administration. Comme Powell l’a résumé : les perspectives sont plutôt encourageantes pour l’économie américaine, mais la prudence reste de mise.
