US Bancorp (NYSE:USB) a connu une baisse significative de son titre, chutant de 6,6 % suite à son Rapport sur les résultats du quatrième trimestrece qui n’a pas répondu aux attentes des investisseurs. La banque a déclaré un bénéfice net qui a presque doublé d’une année sur l’autre pour atteindre 1,67 milliard de dollars, tandis que le bénéfice ajusté par action s’est établi à 1,07 dollar.
L’action de US Bancorp chute de 6,6% après la publication des résultats du quatrième trimestre
Bien que les revenus aient augmenté de 3,7 % et les revenus hors intérêts de 8,1 %, principalement en raison de l’augmentation des frais de fiducie et de gestion des investissements, la hausse des coûts de financement et la baisse de la marge nette d’intérêts de 2,71 % ont suscité des inquiétudes parmi les investisseurs.
Un problème clé mis en évidence est la croissance des dépenses. Les coûts hors intérêts ont augmenté de 2,5 % par rapport au trimestre précédent pour atteindre 4,31 milliards de dollars. Malgré les efforts de la banque pour améliorer l’efficacité opérationnelle, des défis tels que les dépréciations de baux et les dépenses stratégiques affectent la rentabilité. La provision pour pertes sur créances a également augmenté de 9,4 % d’une année sur l’autre, ce qui indique des difficultés persistantes dans l’immobilier commercial et les prêts sur cartes de crédit.
Malgré la réaction défavorable du marché, la direction de US Bancorp reste optimiste. Le PDG Andy Cecere a souligné la solide position financière de la banque avec un ratio CET1 de 10,6 % et s’est dit confiant dans la réalisation de « rendements sur les capitaux propres tangibles parmi les meilleurs du secteur ». Il a souligné la croissance potentielle de la gestion de patrimoine et des services de paiement comme domaines clés pour les gains futurs.
Le directeur financier John Stern a noté lors de la conférence téléphonique que les dépôts moyens de la banque avaient augmenté de 0,7% sur une base trimestrielle pour atteindre 512 milliards de dollars et a évoqué une stabilisation du pourcentage de dépôts non rémunérés. Il prévoit une croissance totale des revenus pour l’année en cours entre 3 et 5 % par rapport à 2024.
Jeudi, les actions de US Bancorp étaient en baisse de 4 % dans les échanges intrajournaliers. Le PDG Cecere a reconnu l’incertitude existante entourant l’environnement macroéconomique, y compris l’inflation persistante et les défis réglementaires, tout en déclarant que la banque a géré efficacement ces changements et a exécuté avec succès ses objectifs stratégiques.
Au cours d’une séance de questions-réponses avec les analystes, Stern a souligné une solide croissance des revenus basés sur les honoraires et a prévu une croissance moyenne à un chiffre dans ce domaine à l’avenir. Il a abordé les difficultés rencontrées dans des secteurs spécifiques, notamment les cartes prépayées et les services de paiement en espèces, affirmant que ces défis devraient s’atténuer en 2024.
Stern a également exprimé un sentiment positif quant à la dynamique continue des paiements et des initiatives stratégiques, mentionnant la forte croissance de la gestion de trésorerie et des marchés de capitaux. Pour l’avenir, il a indiqué des attentes modestes en matière de croissance des prêts et des dépôts pour l’ensemble de l’année 2025.
Un facteur caché contribuant à la baisse du titre pourrait être l’inquiétude croissante des investisseurs concernant son exposition aux prêts immobiliers commerciaux (CRE). Bien qu’elle ne soit pas explicitement soulignée dans le rapport sur les résultats, la provision pour pertes sur créances, qui a augmenté de 9,4 % sur un an, signale une vulnérabilité potentielle dans ce secteur. Avec la hausse des taux d’intérêt et les pressions croissantes sur le marché de l’immobilier résidentiel, en particulier dans les espaces de bureaux, les investisseurs pourraient craindre de futurs défauts de paiement, érodant ainsi davantage la confiance dans la stabilité de la banque.
En discutant des initiatives technologiques et numériques, le PDG Cecere a fait remarquer que l’interconnectivité des services bancaires et des paiements n’a jamais été aussi cruciale. Il a souligné l’importance d’offrir des services intégrés améliorés par une plate-forme technologique robuste pour améliorer l’efficacité du capital et se concentrer sur la génération de frais.
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Crédit image en vedette : La Bancorp, Inc.
