BigBear.ai (BBAI) a été confronté à des défis importants depuis sa création. débuts publics le 8 décembre 2021, via une fusion avec une société d’acquisition à vocation spéciale (SPAC), ouvrant initialement à 9,84 $ par action. Bien que le titre ait culminé à 12,69 $ le 13 avril 2022, il est ensuite tombé à 0,63 $ le 29 décembre de la même année.
Les actions de BigBear.ai sont en difficulté malgré les efforts de redressement sous la nouvelle direction
Actuellement, les actions de BigBear.ai se négocient à environ 3,40 $. Le cours de l’action a connu une reprise grâce aux efforts de stabilisation de l’entreprise sous la direction de la PDG Mandy Long, qui a pris ses fonctions en octobre 2022. Un investissement de 1 000 $ au plus bas historique du titre aurait atteint près de 5 400 $ sur deux ans, mais il reste supérieur à 70 %. en dessous de son plus haut historique.
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Le modèle économique et les défis de BigBear.ai
BigBear.ai se spécialise dans les outils d’exploration de données et d’analyse basés sur l’IA, conçus pour faciliter une prise de décision plus rapide et plus éclairée pour ses clients. L’entreprise se distingue par ses modules « observer, orienter et dominer », qui s’intègrent facilement aux infrastructures logicielles existantes et sont développés pour les réseaux de périphérie plutôt que pour les réseaux centraux, contrastant avec les services d’analyse traditionnels basés sur le cloud.
Cependant, BigBear.ai a eu du mal à atteindre ses prévisions initiales de revenus, visant une augmentation de 182 millions de dollars en 2021 à 388 millions de dollars en 2023. La société n’a déclaré que 146 millions de dollars de revenus en 2021, avec une croissance modeste de 6 % en 2022 et stagnation à 155 millions de dollars en 2023. Les facteurs ayant contribué à ce ralentissement comprenaient les défis macroéconomiques, la concurrence accrue et la faillite. de son client important, Virgin Orbit, en 2023. Comparativement, des concurrents comme Palantir et C3.ai a réussi une croissance plus rapide malgré des pressions similaires sur le marché.
Développements récents et projections futures
Sous Mandy Long, BigBear.ai a acquis le développeur de technologies de vision IA Pangiam et a obtenu de nouveaux contrats gouvernementaux tout en mettant en œuvre des réductions de dépenses visant à améliorer son bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA). Ces actions ont eu un impact positif sur les projections de revenus et ont poussé l’EBITDA ajusté vers le point mort. Pour 2024, les analystes prévoient une augmentation des revenus de 8 % à 168 millions de dollars avec un EBITDA ajusté négatif de 1 million de dollars. La croissance attendue des revenus pour 2025 est d’environ 14 %, atteignant 193 millions de dollars avec un EBITDA ajusté positif projeté de 5 millions de dollars.
Les taureaux du marché prévoient que les contrats gouvernementaux de BigBear.ai, les partenariats avec Palantir et Amazon Web Services (AWS) et la croissance de Pangiam stimuleront l’expansion au cours des prochaines années. La société a également amélioré sa situation financière en refinançant 182 millions de dollars de ses billets convertibles arrivant à échéance en 2026 avec de nouveaux billets arrivant à échéance en 2029.
Les actions de BigBear.ai peuvent-elles équilibrer la croissance et les pertes pour atteindre 7 $ ?
Malgré ces améliorations, des incertitudes persistent, en particulier avec le récent changement de direction puisque le fondateur de Pangiam, Kevin McAleenan, a succédé à Mandy Long au poste de PDG. Il reste à voir si McAleenan poursuivra les initiatives de Long ou mettra en œuvre de nouvelles stratégies.
Si BigBear.ai répond aux attentes de Wall Street jusqu’en 2025 et maintient un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 10 % pour la décennie suivante, il pourrait réaliser un chiffre d’affaires de 500 millions de dollars d’ici 2035, ce qui pourrait conduire à une valorisation de 2 milliards de dollars sur la base d’un multiple. de quatre fois ses ventes finales. Cependant, une grande partie de la croissance récente est liée à l’acquisition de Pangiam plutôt qu’au développement organique de son cœur de métier. Si des acquisitions supplémentaires s’avéraient nécessaires, cela pourrait entraîner une dilution supplémentaire pour les investisseurs, dans la mesure où la société a déjà augmenté son nombre d’actions de 85 % depuis son introduction en bourse.
Le contrat gouvernemental clé de BigBear.ai, d’un montant de 165 millions de dollars avec l’armée américaine, est distribué sur les cinq prochaines années, et d’autres partenariats n’ont pas encore généré de revenus significatifs. Le dernier rapport trimestriel de la société montrait un passif total de 256 millions de dollars et un ratio d’endettement élevé de 2,6, soulevant des inquiétudes quant à sa capacité à gérer ses dettes sans croissance organique des revenus.
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Crédit image en vedette : Bigbear.ai
