Les actions d’Intel (INTC) ont été une déception importante en 2024, suite à l’inattendu retraite du PDG Pat Gelsinger et la nomination de co-PDG par intérim sans stratégie claire. Les investisseurs restent sceptiques quant au potentiel de redressement de l’entreprise.
Risques liés au processus de fabrication Intel 18A
Intel 18A est le cinquième et dernier nœud de processus du plan de fabrication d’Intel, qui prévoit cinq nœuds sur quatre ans. Des progrès ont été réalisés pour rattraper Taiwan Semiconductor Manufacturing en termes de technologie de fabrication, et Intel 18A est destiné à restaurer la compétitivité, avec une nouvelle conception de transistor et le premier processus à utiliser l’alimentation en aval, ce qui peut améliorer les performances et l’efficacité. Cependant, le rythme d’obtention des engagements clients majeurs pour Intel 18A a été lent, ce qui suscite des inquiétudes car l’entreprise a besoin de gains supplémentaires pour justifier les investissements substantiels pour la production en volume.
Plusieurs gammes de produits à venir, notamment Clearwater Forest et Panther Lake, devraient utiliser Intel 18A pour la fabrication. Tout retard ou problème dans ce processus critique pourrait entraver à la fois l’activité de fonderie et le lancement des produits nécessaires, compromettant ainsi le retour global d’Intel.
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Les défis des marchés du PC et de l’IA
Sur le marché des processeurs de bureau, Intel est confronté à des obstacles importants. Les puces Raptor Lake de la génération précédente présentaient des problèmes de stabilité conduisant à des garanties prolongées. Pendant ce temps, les nouvelles puces Arrow Lake ne fonctionnent pas aussi bien que Raptor Lake ou les processeurs AMD concurrents dans les jeux. Malgré plusieurs correctifs logiciels visant à améliorer les performances d’Arrow Lake, celui-ci reste moins attrayant pour les joueurs, les conclusions de Tom’s Hardware suggérant que ces correctifs ont plutôt amélioré par inadvertance les performances des anciennes puces Intel.
Intel est également à la traîne dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA), malgré la gamme d’accélérateurs d’IA de Gaudi présentant une proposition de valeur favorable sur le papier. L’adoption est entravée par des logiciels immatures, ce qui entraîne des objectifs de vente manqués, car la société visait à vendre pour 500 millions de dollars d’accélérateurs d’IA en 2024, mais n’a pas réussi à atteindre cet objectif. De plus, Intel prévoit d’intégrer Gaudi avec ses GPU pour centres de données dans une nouvelle gamme de produits, ce qui ne devrait pas stimuler de manière significative son activité d’IA en 2025, d’autant plus qu’AMD a obtenu de meilleurs résultats dans ce segment.
L’absence d’une solide activité d’accélérateurs d’IA pourrait exercer une pression supplémentaire sur les actions d’Intel alors que les investisseurs explorent d’autres opportunités sur le marché en plein essor de l’IA.
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Crédit image en vedette : Intel
