Les actions de Nvidia sont confrontées à des signaux mixtes alors que Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) rapporte une forte croissance de la demande de puces d’IA, tandis que la profondeur de la Chine soulève des questions sur les dépenses en capital liées à l’IA. Les perspectives haussières de TSMC contrastent avec les préoccupations concernant les progrès rentables de Deepseek, ce qui concerne la position du marché de Nvidia.
La croissance de TSMC signale le potentiel de Nvidia
Taïwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) libéré Ses résultats du quatrième trimestre 2024 le 16 janvier, révélant une augmentation de 37% d’une année à l’autre à 26,9 milliards de dollars. La société prévoit que les revenus du premier trimestre 2025 augmentent de 34% à 25,4 milliards de dollars, les revenus de 2025 de l’année à l’année annuelle devraient augmenter au milieu de 20%. TSMC, qui fabrique des puces pour NVIDIA, prévoit que les ventes de puces AI doublent en 2025 en raison de «la forte augmentation de la demande liée à l’IA». Cela a conduit à une augmentation significative des dépenses en capital, prévue de 38 milliards de dollars à 42 milliards de dollars, avec 70% alloués aux puces avancées.
Le rôle de Nvidia dans la production avancée des puces de TSMC
Les puces avancées de TSMC, basées sur le 7 nanomètre (NM) ou les nœuds de processus plus petits, représentaient 74% des revenus du quatrième trimestre, contre 67% il y a un an. Notamment, 60% des revenus provenaient de puces 3 nm et 5 nm, qui sont essentielles pour la fabrication d’IA GPU, y compris les NVIDIA. NVIDIA aurait obtenu 60% de la capacité avancée d’emballage des puces de TSMC pour 2025, la positionnant pour répondre à la demande croissante de ses GPU Blackwell. Malgré des défis comme les restrictions d’exportation des États-Unis, la direction de TSMC estime que ces restrictions sont «gérables», offrant une perspective positive pour NVIDIA.
L’impact de Deepseek sur les préoccupations de l’IA Capex
Chine En profondeur a perturbé le paysage de l’IA avec ses modèles de langage large (LLM) rentables, soulevant des questions sur la nécessité d’une forte dépense en capital dans le développement de l’IA. Le dernier modèle de Deepseek, développé à une fraction du coût des concurrents américains, aurait utilisé 50 000 GPU H100 AI de Nvidia. Cela a suscité des inquiétudes selon lesquelles les entreprises technologiques peuvent adopter des approches plus maigres, réduisant potentiellement la demande de puces d’IA avancées. Les actions de Nvidia ont chuté de 5,2% après l’annonce de Deepseek, reflétant l’incertitude du marché.
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Réactions mixtes de Wall Street
Alors que certains analystes, comme ceux de JPMorgan, soutiennent que les préoccupations concernant les budgets de l’IA sont «exagérées», d’autres, telles que Srini Pajuri de Raymond James, se demandent comment l’efficacité de Deepseek aura un impact sur l’intensité et la demande de semi-conducteurs. Le succès de Deepseek, atteint avec 5,6 millions de dollars sur deux mois, contraste fortement avec les investissements massifs des géants de la technologie américaine. Cela a conduit à des spéculations sur les pressions de marge bénéficiaire potentielles pour des entreprises comme Google, Meta et Microsoft, qui investissent fortement dans l’infrastructure d’IA.
L’évaluation et les perspectives d’avenir de Nvidia
Malgré un gain d’actions de 171% en 2024, NVIDIA reste de manière attrayante évaluée à 30 fois les estimations des bénéfices de l’exercice 2026. Les analystes projettent une augmentation de 51% du bénéfice à 4,45 $ par action, avec un ratio prix / bénéfice / croissance (PEG) de 0,99, indiquant une sous-évaluation potentielle. Les perspectives optimistes de TSMC et l’augmentation des dépenses de CAPEX renforcent davantage les perspectives de croissance de Nvidia. Cependant, la concurrence des entreprises comme AMD et le potentiel de percées technologiques, telles que l’informatique quantique, présentent des risques pour la domination de Nvidia.
Perspectives à long terme pour Nvidia
Pour l’avenir, Nvidia devrait rester un acteur clé de l’IA, avec des opportunités de covoiturage autonome, de réalité augmentée (AR) et de réalité virtuelle (VR). Les analystes prédisent un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 15% au cours de la prochaine décennie, potentiellement quadrupler la capitalisation boursière de Nvidia à plus de 14 billions de dollars d’ici 2035. Cependant, les facteurs macroéconomiques et la concurrence pourraient tempérer cette croissance, ce qui rend l’avenir de Nvidia à la fois prometteur et incertain.
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Crédit d’image en vedette: Kerem gülen / idéogramme
