Microsoft devrait publier ses bénéfices du deuxième trimestre mercredi, les investisseurs regardant de près comment l’entreprise répond aux préoccupations concernant les dépenses et la concurrence de l’IA de la profondeur chinoise. L’émergence du modèle d’IA à faible coût de Deepseek a soulevé la question de savoir si les dépenses en capital élevés de l’infrastructure d’IA, y compris l’investissement intense de Microsoft dans les GPU, restent justifiés.
Les dépenses de l’IA se concentrent
En profondeurLe modèle R1 a déplacé la conversation autour des coûts d’IA, démontrant que de puissants systèmes d’IA peuvent être formés à une fraction du coût présumé précédemment. Cela a suscité des craintes des investisseurs que les grandes entreprises technologiques comme Microsoft, Google et les startups soutenues par OpenAI aient besoin de repenser leurs stratégies de dépenses.
Malgré ces préoccupations, les analystes suggèrent que les coûts d’infrastructure d’IA inférieurs pourraient finalement profiter à Microsoft. « Étant donné que Microsoft se concentre sur les copilotes (applications Gen AI) et l’inférence, toute diminution du coût de la construction de modèles ou de l’utilisation de modèles est probablement positive », a écrit l’analyste de Bernstein Mark Moerdler, selon Marketwatch. La baisse des coûts pourrait améliorer les marges des produits de l’IA de Microsoft, ce qui a potentiellement conduit une adoption plus large.
Le PDG de Microsoft, Satya Nadella, a déjà répondu à la montée de Deepseek, déclarant que les modèles de grande langue deviendront éventuellement une marchandise. Les analystes s’attendent à ce qu’il renforce ce point de vue lors de l’appel des bénéfices, soulignant que la stratégie de croissance de l’IA de Microsoft ne dépend pas uniquement de la formation de modèles massifs mais également du déploiement des services axés sur l’IA via Azure.
Les investissements dans les affaires cloud et l’IA de Microsoft
La division cloud de Microsoft, en particulier Azuréreste au cœur de ses ambitions d’IA. Les analystes prévoient que les revenus d’Azure ont augmenté de 32% au cours du dernier trimestre, avec des attentes de 33,4% au prochain trimestre. Tout en se développant, la croissance du cloud de Microsoft a pris du retard sur les concurrents, avec Amazon Web Services et Google Cloud Posting Accélération ces derniers mois.
Un développement clé est la relation évolutive de Microsoft avec OpenAI. Auparavant, OpenAI utilisait exclusivement le cloud Azure de Microsoft pour ses besoins de formation et de déploiement. Cependant, Microsoft a récemment annoncé que OpenAI devra désormais demander une capacité informatique supplémentaire plutôt que d’avoir un accès sans restriction. Bien que ce changement puisse améliorer l’efficacité du capital de Microsoft, il pourrait également éloigner certaines charges de travail de l’IA d’Azure.
Sentiment des investisseurs et la voie à suivre
Les performances des actions de Microsoft ont été relativement faibles par rapport aux autres géants de la technologie. Alors qu’Amazon et Google ont bondi de 44% et 26% au cours de la dernière année, Microsoft n’a gagné que 8%, ce qui en fait le plus performant parmi les grandes entreprises technologiques.
Cependant, certains analystes voient une opportunité pour un «mini commerce de vengeance». Kirk Materne d’Evercore ISI croit Les actions de Microsoft pourraient rebondir à mesure que les ventes d’IA augmentent, l’adoption de copilote s’améliore et les dépenses en capital modérées, conduisant à des flux de trésorerie plus forts.
Au-delà de l’IA, Microsoft pousse également les PC alimentés par l’IA dans son initiative Copilot + PC, visant à intégrer les fonctionnalités d’IA directement dans le matériel de consommation. Cependant, la demande du marché pour les PC axées sur l’IA reste incertaine, car les consommateurs continuent de hiérarchiser les améliorations traditionnelles des performances par rapport aux fonctionnalités de l’IA.
Avec son rapport sur les bénéfices, Microsoft devra convaincre les investisseurs que sa stratégie d’IA est durable, que son activité cloud reste compétitive et que ses investissements en infrastructure produiront des rendements à long terme. La montée de Deepseek a peut-être soulevé des doutes, mais la capacité de Microsoft à s’adapter sera le véritable test.
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