Un groupe de banques dirigées par Morgan Stanley a vendu 5,5 milliards de dollars de dettes associées à la plate-forme de médias sociaux d’Elon Musk X, précédemment connue sous le nom de Twitter, suite à une augmentation inattendue de la demande des investisseurs. Le plan initial était de vendre environ 3 milliards de dollars du prêt, mais une augmentation des intérêts a permis la vente de dettes supplémentaires.
Morgan Stanley mène une vente de dettes de 5,5 milliards de dollars pour Musk’s X
Le montant total vendu marque une étape importante dans la réduction de l’exposition au bilan des banques du financement de l’acquisition. La dette était au prix de 97 cents sur le dollar, ce qui est une remise plus faible que prévu initialement et aide à garantir que les banques évitent les pertes sur ce composant clé des emprunts liés au X. Auparavant, une partie d’un milliard de dollars du prêt à terme avait été vendue comme mesure préliminaire pour évaluer l’appétit des investisseurs.
Après la vente, des parties de la dette se négocieraient à 98 à 99 cents sur le dollar. Le prêt mûrit en 2029 et comprend une marge de 6,5 points de pourcentage par rapport au taux de financement du jour au lendemain, reflétant le risque associé de la dette. Un porte-parole de Morgan Stanley a refusé de commenter et X n’a pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.
Les banques ont collectivement fait face à 13 milliards de dollars de dettes qui ont été ajoutées au bilan de X dans le cadre de l’offre inattendue de Musk pour prendre la plate-forme privée en 2022. Bien que la vente de cette dette peu de temps après l’acquisition soit une pratique standard, l’intérêt des investisseurs a diminué comme les changements opérationnels de Musk conduisaient à significatif Les licenciements et une forte baisse des revenus.
La confiance des investisseurs a rebondi, en partie en raison de la proximité de Musk avec l’ancien président Donald Trump et des implications politiques de cette relation. Musk a exploité sa propriété de X pour défendre la réintégration de Trump et est devenu un conseiller notable de l’ancien président. Cette connexion a suscité un regain d’intérêt des annonceurs qui reviennent lentement sur la plate-forme.
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Au cours des discussions récentes, les professionnels bancaires ont souligné la participation de X dans la startup d’intelligence artificielle de Musk xai comme un actif potentiel qui pourrait améliorer la valeur des créanciers. Lorsque l’acquisition s’est terminée, les banques se sont retrouvées responsables de trois tranches de dette, y compris un prêt à terme de 6,5 milliards de dollars visant à la revente aux investisseurs, ainsi qu’à d’autres obligations indésirables garanties et non garanties, qui restent difficiles à vendre à leur valeur nominale.
Depuis 2022, les banques impliquées ont accumulé environ 3 milliards de dollars de revenus d’intérêts de la dette X, selon Bloomberg. Pour stimuler l’intérêt des investisseurs, Morgan Stanley a révélé de nouvelles données financières pour X et a orchestré une réunion avec les dirigeants de la société.
Le Wall Street Journal ont indiqué que la vente de 5,5 milliards de dollars avait dépassé les estimations initiales fixant environ une vente de 3 milliards de dollars à 95 cents sur le dollar, les dettes à taux flottante portant désormais un taux d’intérêt près de 11%. Les annonceurs commencent à retrouver la confiance, les grandes entreprises comme Amazon augmentant leurs dépenses sur la plate-forme. Apple a également rouvert les discussions concernant la publicité potentielle après avoir initialement tiré son budget.
Une présentation récente de Morgan Stanley Bankers et du PDG de X Linda Yaccarino ont présenté des améliorations financières. Selon les projections mises à jour, X prévoit des bénéfices ajustés avant intérêts, impôts, amortissement et amortissement (EBITDA) d’environ 1,2 milliard de dollars pour 2024, dont environ 400 millions de dollars EBITDA sur 710 millions de dollars de revenus pour le dernier trimestre de l’année.
Musk a exprimé des sentiments mitigés sur les performances de l’entreprise dans un e-mail au personnel, admettant des défis tels que la croissance stagnante des utilisateurs et les chiffres de revenus peu impressionnants tout en reconnaissant l’influence croissante de la plate-forme. La trajectoire financière future de X reste sous surveillance au milieu des signaux mitigés du secteur de la publicité et des ajustements opérationnels en cours.
Pendant ce temps, les banques impliquées ont désormais effectivement déchargé 5,5 milliards de dollars de la dette liée à l’acquisition par Musk de X, mais conservent toujours 6 milliards de dollars de dettes considérées comme plus risquées que les prêts récemment vendus. La transaction réussie représente un vif changement d’intérêt parmi les investisseurs dans les entreprises de Musk après l’acquisition.
Crédit d’image en vedette: Kerem Gülen / Midjourney
