Les actions d’Intel Corporation (NASDAQ: INTC) ont atteint plus de 10% mardi à la suite de rapports par le Wall Street Journal Ce Broadcom et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) sont en pourparlers préliminaires pour diviser potentiellement les activités d’Intel en deux segments.
Les actions Intel augmentent plus de 10% au milieu des intérêts de Broadcom et TSMC
Intel, qui était autrefois la plus grande entreprise de semi-conducteurs dans le monde, a actuellement des difficultés après que ses actions ont chuté de 59,60% l’année dernière, en grande partie parce qu’elle a raté le boom de l’intelligence artificielle générative. Broadcom serait intéressé à acquérir des activités de conception et de marketing d’Intel, responsables de la sécurisation d’un partenaire pour le côté manufacturier d’Intel. En revanche, TSMC a manifesté son intérêt à investir et éventuellement à contrôler certaines ou toutes les installations de fabrication des puces d’Intel.
À ce jour, les actions de TSMC (NYSE: TSM) ont baissé de plus de 1% et les actions de Broadcom (NASDAQ: AVGO) ont chuté d’environ 3%. La notion de division des Intel, autrefois considérée comme impensable lors de sa domination dans le secteur du traitement, s’aligne sur les tendances actuelles de l’industrie où les entreprises préfèrent de plus en plus se concentrer sur la fabrication ou la conception de puces. Intel a connu un revers important en novembre 2023, perdant sa position dans la moyenne industrielle de Dow Jones à Nvidia après avoir tenu cette place pendant 25 ans.
Broadcom et TSMC explorent les options d’acquisition Intel
Les analystes, dont Mark Lipacis d’Evercore, ont suggéré que la rupture d’Intel pourrait débloquer une valeur considérable pour ses actionnaires. Lipacis a estimé qu’Intel pourrait être conservateur de 167 milliards de dollars, ce qui équivaut à 38,24 $ par action, tandis que des projections plus optimistes suggèrent une évaluation de 237 milliards de dollars ou 54,18 $ par action.
Cependant, les analystes avertissent que la structuration d’un accord pourrait poser des défis, notamment la nécessité d’une approbation réglementaire de divers pays, comme la Chine. Les usines d’Intel se sont historiquement concentrées sur la production de CPU x86, ce qui soulève des préoccupations concernant leur efficacité dans la fabrication de puces externes. En outre, l’activité d’Intel’s Foundry a déclaré une perte d’exploitation de 76% en 2024, contrairement à la marge d’exploitation de 45% de TSMC. Vivek Arya de Bank of America a souligné que toute scission potentielle serait probablement complexe et chronométrée, appariée avec des obstacles réglementaires et des problèmes antitrust.
De plus, toute implication de TSMC concernant les activités de fabrication d’Intel peut faire face à des restrictions en raison de la réglementation de financement de la Loi sur les puces, qui oblige Intel à maintenir la propriété de plus de 50% de sa fonderie. L’administration Trump a également exprimé sa prudence concernant une entité étrangère qui acquiert pleinement une importante société appartenant aux États-Unis impliquée au ministère de la Défense.
Le PDG de Broadcom Hock Tan Tan à gérer les coûts tout en favorisant l’innovation a conduit certains analystes à identifier Broadcom comme un candidat potentiellement approprié pour reprendre les activités de produits d’Intel. Intel a fait face à une période tumultueuse, culminant dans la sortie du PDG Pat Gelsinger le 1er décembre. Gelsinger avait dirigé une stratégie de redressement pendant plus de trois ans, qui comprenait des réductions de coûts, des réductions d’emplois et la sécurisation du financement de la Loi sur les puces.
Après le départ de Gelsinger, le directeur financier David Zinsner et l’ancien chef de l’informatique client Michelle Johnston Holthaus ont été nommés co-PDG par intérim. Intel vise à nommer un nouveau PDG permanent, probablement de l’extérieur de l’entreprise, en se concentrant sur la restauration de la confiance des investisseurs et la stabilisation de la situation financière de l’entreprise.
Intel a déclaré une baisse de 7% des ventes au quatrième trimestre d’une année sur l’autre, totalisant 14,3 milliards de dollars, les bénéfices nets chantant de 76%. L’entreprise prévoit que la rupture même sur les bénéfices pour l’année en cours. L’intérêt de Broadcom et TSMC suit la spéculation sur les offres potentielles d’autres sociétés, notamment Qualcomm, ARM et Apollo.
La possibilité d’une rupture a été un sujet de discussion entre les analystes de Wall Street, avec des suggestions que la séparation des divisions du produit et de la fonderie d’Intel pourrait débloquer de la valeur. Cependant, ces plans sont confrontés à un examen minutieux en considérant les contraintes du financement de la Loi sur les puces et des problèmes de réglementation potentiels. Les investisseurs continuent de surveiller la situation étroitement car les actions Intel présentent une volatilité importante.
Les actions d’Intel ont connu un rallye notable, avec un gain de 16% mardi marquant sa plus forte augmentation d’une journée depuis mars 2020. Le titre a augmenté de 38,5% au cours des cinq derniers jours, suivant les signaux de soutien américain pour la fabrication des puces domestiques et les suggestions selon lesquelles Le gouvernement peut s’engager avec TSMC pour aider les efforts d’Intel. Il est conseillé aux investisseurs de surveiller les niveaux de prix clés, dont 26 $, 32 $, 37 $ et 45 $, ainsi qu’un niveau de soutien majeur proche de 19 $.
Un autre développement majeur se déroule en même temps. Private equity Lac Silver Partners est en négociation avancée pour acquérir une participation majoritaire dans l’activité de puce programmable d’Intel, Altera, selon des sources familières avec le problème.
Silver Lake aurait surenchéri les autres acheteurs potentiels, dont Bain Capital et Francisco Partners, pour conclure un accord pour Altera. Bien que les derniers termes de la transaction ne soient pas divulgués, l’acquisition marquera un changement significatif pour Intel, qui a acheté Altera pour 17 milliards de dollars en 2015 dans le cadre de ses efforts pour se développer sur le marché FPGA. Ces puces sont utilisées dans le traitement, le réseautage et l’automatisation industrielle de l’IA, faisant d’Ottera un atout précieux dans le paysage semi-conducteur en évolution rapide d’aujourd’hui.
Intel avait précédemment exploré le spinning off altera en tant qu’entité autonome, avec une introduction en bourse à l’horizon. Il n’est pas clair si l’implication de Silver Lake remplacera cette stratégie ou si Intel conservera une participation minoritaire dans l’entreprise. Compte tenu de la demande accrue de FPGA, en particulier après l’acquisition de Xilinx d’AMD à 49 milliards de dollars en 2022 – Altera a suscité des intérêts importants de la part des investisseurs qui cherchent à capitaliser sur le marché croissant des semi-conducteurs dirigés par l’IA.
Clause de non-responsabilité: Le contenu de cet article est à des fins d’information uniquement et ne doit pas être interprétée comme des conseils d’investissement. Nous n’approuvons aucune stratégie d’investissement spécifique ou faisons des recommandations concernant l’achat ou la vente de titres.
Crédit d’image en vedette: Intel
