La société de sécurité des données Cohésité envisage une première offre publique (IPO) en 2026, visant une évaluation comparable à Rubrik, son pair coté en bourse d’une valeur d’environ 17 milliards de dollars. Cette décision potentielle suit une fusion stratégique avec l’unité de protection des données de Veritas, selon le PDG de Cohesity Sanjay Poonen. En 2021, la cohésité a interrompu ses plans d’introduction en bourse pour poursuivre une fusion avec l’unité de protection des données de Veritas. Cette fusion a été finalisée en décembre 2024, créant un fournisseur de logiciels de protection de données proéminent avec une évaluation combinée dépassant 7 milliards de dollars. Poonen a qualifié la fusion de la cohésité et des Veritas comme un risque calculé, conçu pour établir la cohésité en tant que leader du marché avant d’entrer sur le marché public. S’adressant à CNBC, Poonen a expliqué qu’une introduction en bourse plus petite en 2022 aurait positionné la cohésité comme « un petit poisson » parmi des concurrents comme Rubrik et Commvault. Poonen a souligné l’importance stratégique d’atteindre le leadership du marché avant de poursuivre une introduction en bourse. Il a déclaré: « Nous voulions être le plus gros poisson, avoir la plus grande part de marché, puis devenir public. » Cette ambition a conduit la décision de fusionner avec Veritas. La part de marché de la cohésité a considérablement augmenté grâce à l’acquisition de l’unité de protection des données de Veritas. Avant la fusion, la cohésité détenait environ 5% du marché. Veritas, en revanche, possédait une part de marché de 14%. La combinaison de ces entités a abouti à un nouveau leader du marché avec une part combinée de 19% dans ce que les marchés des capitaux RBC caractérisent comme une industrie très fragmentée. Poonen a indiqué que la cohésité pourrait être prête pour une introduction en bourse dès qu’elle pourrait présenter les résultats de l’exercice complet pour l’entité combinée aux investisseurs du marché public, potentiellement dès « au début de l’année prochaine ». Il a précisé que l’exercice de la cohésité se termine en août, suggérant une éventuelle introduction en bourse à l’automne 2026. « Je pense que si l’entreprise continue de bien se débrouiller, comme c’est le cas, 2026 sera l’année », a déclaré Poonen, soulignant l’importance des performances commerciales soutenues. Le secteur de la technologie a connu une augmentation de l’introduction en bourse et de l’activité des M&A parmi les entreprises avec des évaluations de 1 milliard de dollars ou plus. Selon les données de Crunchbase, 25 licornes sont devenues publiques ou ont été acquises entre mai 2024 et mai 2025. Ce chiffre représente une augmentation par rapport aux 15 licornes qui sortaient par le biais d’introductions en bourse ou d’acquisitions au cours de la même période l’année précédente. Cette augmentation met en évidence une tendance croissante des sorties à haute évaluation dans l’industrie technologique. Les analystes ont averti que la volatilité macroéconomique pourrait présenter des défis à l’introduction en bourse et à l’activité M&A. Des facteurs tels que les changements dans la politique tarifaire américaine et l’instabilité dans les perspectives de taux d’intérêt ont le potentiel de perturber les conditions du marché. Laia Marin I Sola, analyste en actions de Barclays, a noté dans une note de juillet aux clients que « la volatilité macroéconomique a pesé sur les sorties », malgré une activité de sortie accrue à l’échelle de la licorne plus tôt dans l’année. Ces facteurs macroéconomiques introduisent l’incertitude et les obstacles potentiels pour les entreprises qui envisagent des offres publiques ou des fusions. Les attentes d’évaluation de la cohésion sont étroitement liées à la performance de Rubrik, qui est devenue publique en avril 2024 et a actuellement une capitalisation boursière d’environ 17 milliards de dollars. Selon FactSet Data, Rubrik se négocie à un multiple de prix aux ventes (P / Sales) de 12,75. Commvault, un petit pair, se négocie à un multiple P / Sales de 7,16. Poonen a fait valoir que la cohésité, en tant qu’entité plus grande suivant la fusion, devrait commander une « évaluation comparable ou supérieure » si elle peut démontrer des métriques de performance similaires à Rubrik. « Nous sommes un navire plus grand qu’eux », a-t-il déclaré, suggérant que la taille et la position du marché de la cohésité justifient une évaluation plus élevée. Une introduction en bourse réussie ou au-dessus de l’évaluation de Rubrik augmenterait considérablement l’évaluation de la cohésité, potentiellement plus que le doubler depuis la fusion de 2023 avec Veritas. Cette augmentation entraînerait des gains financiers substantiels pour les premiers investisseurs, notamment Sequoia Capital, Wing Venture Capital, Battery Ventures et Accel Partners. Des investisseurs à un stade ultérieur tels que SoftBank, Morgan Stanley Expansion Capital et Baillie Gifford bénéficieraient également de l’augmentation de l’évaluation. Poonen a souligné que l’équipe de direction se concentre principalement sur la croissance rentable et la création de la valeur client à long terme. « Notre objectif n’est pas le cours actuel de l’action de l’entreprise », a expliqué Poonen. Il a ajouté: « Si vous créez une valeur client à long terme et une croissance rentable, l’évaluation vient. Cette déclaration souligne l’engagement de l’entreprise envers les pratiques commerciales durables plutôt que les performances boursières à court terme. Pour l’année se terminant en juillet 2024, la cohésité a déclaré des revenus récurrents annuels (ARR) de 1,5 milliard de dollars et une marge bénéficiaire ajustée de 28%. Avant la fusion, la cohésité a connu une croissance d’une année à l’autre d’environ 30%, tandis que Veritas a augmenté d’environ 5%. Les analystes des marchés des capitaux RBC prévoient que la société combinée atteindra la croissance au milieu de l’adolescence. Ces mesures financières mettent en évidence le potentiel de croissance et de rentabilité continue après la fusion. L’intégration de l’intelligence artificielle (IA) a présenté à la fois des opportunités et des défis dans le domaine de la cybersécurité. Bien que l’IA puisse améliorer les défenses contre les cyberattaques et réduire le coût des violations, il introduit également de nouvelles vulnérabilités et risques. Selon le coût d’IBM d’un rapport de violation de données 2025, le coût moyen d’une violation de données a diminué de 9% à un peu plus de 4,4 millions de dollars. L’analyste de JPMorgan, Brian Essex, a noté que « l’utilisation de l’IA a contribué à la réduction des coûts, mais une mauvaise mise en œuvre de l’IA et l’utilisation de l’IA fantôme ont introduit des risques de cybersécurité importants ». Cela met en évidence la nécessité d’une mise en œuvre minutieuse et responsable de l’IA pour atténuer les menaces de sécurité potentielles. Malgré la baisse du coût moyen des cyberattaques, le secteur de la cybersécurité continue de se développer à mesure que de plus en plus d’entreprises priorisent les incidents de cybersécurité. Un rapport de la société de technologies de sécurité Fortinet a révélé que quatre grandes entreprises sur cinq ont l’intention d’élever la cybersécurité à une responsabilité de niveau C au cours de la prochaine année. Cette tendance reflète la reconnaissance croissante de la cybersécurité comme un impératif commercial essentiel. La stratégie de croissance de Cohesity comprend un partenariat clé avec NVIDIA, un fabricant de puces et investisseur en IA. Cette collaboration a conduit au développement du produit phare de l’IA de Cohesity, Gaia. GAIA applique la génération (RAG) (RAG) de la récupération aux données traditionnellement étayées, en les transformant en un assistant de recherche d’entreprise propulsé par l’IA. Poonen a déclaré que l’idée d’appliquer RAG aux données de sauvegarde provenait des discussions avec le PDG de Nvidia Jensen Huang et le PDG de Microsoft Satya Nadella. « Nous avons été les premiers à mettre en œuvre le chiffon à la sauvegarde », a déclaré Poonen. « C’est ce qui a suscité l’intérêt de Nvidia. Ils l’ont obtenu immédiatement. Ils ont mis de l’argent dans l’entreprise pour nous soutenir. » L’investissement de NVIDIA souligne le potentiel des solutions de gestion des données de la cohésité. Poonen considère une introduction en bourse réussie comme une étape importante, mais pas l’objectif ultime de la stratégie à long terme de Cohesity. Il a conclu: « C’est une étape importante. C’est une étape très importante, mais ce n’est pas la destination. » Cette déclaration met l’accent sur l’entreprise sur l’innovation soutenue et la création de valeur client au-delà de l’introduction en bourse.
