Un crash éclair vendredi a effacé 15 milliards de dollars des intérêts ouverts sur les contrats à terme Bitcoin. Malgré une reprise au niveau de 114 000 $, plusieurs facteurs pourraient retarder un potentiel rallye vers un nouveau sommet historique de 125 000 $. Le marché a récupéré la barre des 114 000 dollars en moins de 48 heures après l’important événement de liquidité, qui a effacé 15 milliards de dollars d’intérêts ouverts sur les contrats à terme BTC. Même si les qualités fondamentales du Bitcoin en tant qu’actif rare n’ont pas été affectées par l’événement, l’appétit pour le risque à court terme des traders a diminué. Cette perte de confiance pourrait retarder de plusieurs semaines ou mois un nouveau test du plus haut historique de 125 000 $. Tant que les investisseurs considéreront le Bitcoin comme un actif à risque, son prix maintiendra une corrélation partielle avec les actions technologiques, rendant la dynamique haussière dépendante de la confiance dans la croissance économique mondiale. Les données récentes ont alimenté les inquiétudes concernant un ralentissement, rendant les investisseurs plus réticents à prendre des risques. Carlyle estime que les employeurs américains ont créé 17 000 emplois en septembre, contre 22 000 en août, selon le rapport. Le Wall Street Journalsignalant un affaiblissement du marché du travail. En réponse à l’incertitude économique, la demande d’actifs garantis par le gouvernement américain a bondi, les investisseurs acceptant des rendements inférieurs et poussant les rendements des bons du Trésor américain à deux ans à près de 3,5 %. Cette fuite vers la sécurité est également motivée par les craintes que le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine ne s’intensifie lorsqu’une trêve temporaire sur les droits de douane américains expirera le 10 novembre. Le président américain Donald Trump a déclaré sur Truth Social qu’une prolongation « devrait être élaborée », mais aucun développement concret n’a été annoncé au-delà des projets de négociations. Ajoutant aux tensions, le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a qualifié de « provocatrices » les nouveaux contrôles chinois sur les exportations de terres rares. En vertu de ces règles, les entreprises étrangères ont besoin d’une licence supplémentaire pour certains matériaux. Reuters rapporte que la Chine domine ces marchés, qui sont essentiels à la fabrication technologique. Une incertitude macroéconomique supplémentaire découle de la fermeture actuelle du gouvernement américain, qui a retardé la publication de données clés telles que les rapports sur l’inflation à la consommation et les coûts de gros. Ce manque de visibilité complique les perspectives de la Réserve fédérale américaine et a accru l’aversion au risque des investisseurs à l’approche du discours du président de la Fed, Jerome Powell, mardi. Les traders restent prudents à l’égard des dérivés Bitcoin, quelles que soient les relations entre les États-Unis et la Chine. En témoignent les opportunités d’arbitrage entre les contrats perpétuels et les prix au comptant, ainsi que l’activité limitée des teneurs de marché. Cette participation réduite des fournisseurs de liquidité témoigne d’une perception accrue du risque de contrepartie parmi les principaux acteurs du marché. Un indicateur spécifique du stress du marché est le taux de financement des contrats à terme perpétuels Bitcoin sur Binance, qui reste négatif. Cela signifie que les traders détenant des positions courtes paient pour un effet de levier, une condition reflétant un sentiment baissier. Sur d’autres bourses, le taux est revenu dans une fourchette positive normale, créant de potentielles opportunités d’arbitrage basées sur ces différences de taux.
