Broadcom (AVGO) est devenu un acteur majeur du secteur des semi-conducteurs, dépassant récemment une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars. La société a signalé une augmentation significative de 118 % de la valeur de ses actions cette année, largement alimentée par les progrès des technologies d’intelligence artificielle (IA). Cette croissance pourrait positionner Broadcom pour terminer 2024 sur une bonne note.
Broadcom dépasse la capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars grâce à la croissance de l’IA
Les solides performances de Broadcom n’ont pas atteint les sommets actuellement observés avec Nvidia (NVDA), mais un changement transformateur sur le marché des puces IA pourrait renforcer les perspectives de Broadcom. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre, le PDG Hock Tan a dévoilé des prévisions de revenus ambitieuses pour les deux prochaines années, reflétant l’évolution de la dynamique au sein du secteur des puces IA. La montée en puissance des puces spécialisées, en particulier des unités de traitement eXtreme (XPU), modifie le paysage concurrentiel, détournant l’attention des GPU à usage général de Nvidia.
L’action Broadcom grimpe de 13 % : les investisseurs ne peuvent ignorer le boom de l’IA
La demande accrue de puces a principalement profité à Nvidia au cours des deux dernières années, car elle reste le fournisseur dominant des entreprises développant des modèles de langage étendus (LLM). Les GPU de Nvidia font partie intégrante de nombreux systèmes d’IA en raison de leur puissance de traitement et de leur efficacité inégalées. Jusqu’à présent, aucun concurrent n’a réussi à produire des GPU capables de rivaliser avec les performances de Nvidia. Cependant, Tan a souligné que l’industrie pourrait privilégier les solutions de silicium personnalisées telles que les XPU de Broadcom, qui répondent plus directement à des cas d’utilisation spécifiques et hautes performances, en particulier dans l’IA et l’apprentissage automatique.
Les XPU, contrairement aux GPU traditionnels, sont spécialement conçus pour gérer efficacement des tâches informatiques distinctes. Le rapport du quatrième trimestre de Broadcom indique que ces puces spécialisées pourraient prendre de l’ampleur par rapport à leurs homologues généralistes, à mesure que les entreprises commencent à privilégier ces solutions sur mesure. Les projections de Tan pour les marchés de l’IA et des réseaux d’IA de Broadcom suggèrent un potentiel de revenus de 60 à 90 milliards de dollars d’ici 2027, une augmentation remarquable par rapport à l’estimation de l’année précédente de 15 à 20 milliards de dollars.
Tan attribue les fortes perspectives de Broadcom en matière d’IA à ses XPU personnalisés et à ses solutions de mise en réseau d’IA, mentionnant un nombre croissant d’hyperscalers adoptant ces innovations. « Des hyperscalers spécifiques ont commencé leur parcours respectif pour développer leurs propres accélérateurs d’IA ou XPU personnalisés », a déclaré Tan, soulignant les partenariats avec de grandes entités de cloud computing comme Amazon Web Services, Google Cloud et Microsoft Azure. Il a également noté que Broadcom travaille actuellement avec deux hyperscalers supplémentaires pour développer des XPU IA de nouvelle génération.
Ces évolutions soulèvent des questions sur la position de Nvidia sur le marché face à l’ascendant de Broadcom. Un rapport de juillet 2024 d’All About Industries a examiné les implications de tels changements, notant que les puces de silicium personnalisées, telles que les XPU et les circuits intégrés spécifiques à une application (ASIC), ont des fonctions appropriées au sein de l’écosystème. Malgré les inquiétudes concernant la domination de Nvidia, les experts du secteur indiquent que les XPU et les GPU pourraient trouver leur place dans un marché diversifié.
Ophir Gottlieb, PDG de Capital Market Laboratories, a souligné la relation complémentaire entre les deux types de puces. « Je pense qu’un type renforce la demande pour l’autre, et c’est une sorte de cycle de renforcement », a-t-il déclaré à La rue. Il a souligné que les entreprises qui exploitent des plates-formes d’IA sur leurs logiciels propriétaires bénéficient souvent de la création de puces conçues pour fonctionner spécifiquement avec ces systèmes. «Lorsque vous disposez d’une couche logicielle personnalisée, vous construisez les puces spécifiquement pour fonctionner avec ce logiciel. Et c’est pourquoi c’est plus efficace, c’est plus efficient », a expliqué Gottlieb.
Le récent rapport sur les résultats du quatrième trimestre de Broadcom reflète son succès dans la capture de charges de travail spécifiques aux hyperscalers avec son silicium personnalisé. Les actions de la société ont grimpé de 11% suite à ses résultats impressionnants, portant leur hausse annuelle à 126%. Désormais évalué à 250 dollars, Broadcom contraste avec les gains de plus de 165 % de Nvidia cette année, la capitalisation boursière de Nvidia atteignant environ 3 200 milliards de dollars. La croissance de Broadcom peut également être attribuée à une augmentation spectaculaire des revenus liés à l’IA, qui auraient bondi de 220 % pour atteindre 12,2 milliards de dollars.
La rentabilité est encore renforcée par les récents ajustements des objectifs de prix effectués par les analystes de Wall Street. Goldman Sachs a relevé son objectif sur 12 mois pour les actions Broadcom de 190 $ à 240 $, tandis que Barclays et Truist ont également révisé leurs attentes à la hausse. Ces analystes soulignent l’efficacité de la direction de Broadcom et ses acquisitions stratégiques, notamment le rachat de VMware pour 61 milliards de dollars finalisé en 2023.
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