Google paiera à SpaceX 920 millions de dollars par mois pour la capacité de calcul de l’IA dans le cadre d’un accord estimé à environ 30 milliards de dollars sur 32 mois. Cet accord laisse présager de fortes perspectives pour l’activité cloud Azure de Microsoft, selon Stefan Slowinski, analyste chez BNP Paribas. Il note que la demande d’infrastructures d’IA dépasse largement l’offre disponible dans l’ensemble du secteur.
Selon les conditions divulguées dans un dossier réglementaire du 5 juin, Google accédera à environ 110 000 GPU Nvidia hébergés dans les centres de données SpaceX à partir d’octobre 2026, avec des frais réduits pendant une phase d’accélération jusqu’en septembre 2026. Google se réserve le droit de résilier le contrat si SpaceX ne parvient pas à fournir la capacité GPU convenue d’ici le 30 septembre 2026.
L’accord de SpaceX avec Google fait suite à un contrat distinct d’une valeur de 1,25 milliard de dollars par mois avec Anthropic, augmentant le chiffre d’affaires annuel récurrent total de SpaceX provenant de l’informatique IA à environ 26 milliards de dollars.
BNP Paribas maintient une note d’achat sur Microsoft, avec un objectif de cours de 555 $. Slowinski a déclaré que si les prix se renforçaient lors des futurs renouvellements de contrats, le taux de croissance d’Azure pourrait atteindre environ 40 %. Les revenus d’Azure ont augmenté de 40 % d’une année sur l’autre au cours du trimestre de mars, dépassant les prévisions de Microsoft.
Microsoft a déclaré 627 milliards de dollars d’obligations de performance commerciales restantes, qui reflètent les revenus futurs contractés. Slowinski prévoit que la croissance d’Azure restera supérieure à 40 % au cours des prochains trimestres, grâce à l’augmentation de la capacité de l’infrastructure d’IA. Il a fait part de ses inquiétudes quant aux augmentations potentielles des prix d’Azure en raison de la hausse des coûts de mémoire et de processeur, en particulier pour les contrats liés à l’IA sur le point d’être renouvelés.
L’amélioration des retours des utilisateurs de Microsoft Copilot conforte l’affirmation de Slowinski selon laquelle le marché n’a peut-être pas pleinement reconnu le potentiel de croissance d’Azure.
