La prochaine introduction en bourse de SpaceX a conduit à une activité massive des investisseurs dans la crypto-monnaie, en particulier avec un investisseur baleine ouvrant une position longue à effet de levier de 22,3 millions de dollars sur SPCX, un contrat perpétuel synthétique de pré-introduction en bourse lié à l’entreprise aérospatiale. Cette position a déjà généré plus de 1,15 million de dollars de bénéfices non réalisés, selon les données d’Hypurrscan.
Le SPCX synthétique se négocie autour de 175 $, soit environ 30 % au-dessus du prix d’introduction en bourse de SpaceX de 135 $. La baleine a initié cette position longue à près de 168 $ et détient actuellement une position longue isolée 2x évaluée à environ 22,29 millions de dollars. La position de la baleine était visible sur Hypurrscan, ce qui met en évidence la confiance croissante dans les débuts de SpaceX sur le marché.
L’introduction en bourse de SpaceX vise à lever 75 milliards de dollars en vendant environ 555,6 millions d’actions, positionnant ainsi la valorisation de l’entreprise à environ 1,77 billion de dollars. Dans le même temps, d’autres marchés, tels que les produits dérivés d’IG International, suggèrent une valorisation d’environ 2 400 milliards de dollars, soit plus de 35 % au-dessus du prix fixé par l’introduction en bourse.
Les traders de Polymarket ont attribué une probabilité de 56 % que SpaceX clôturera sa première journée de bourse avec une capitalisation boursière comprise entre 2 000 et 2 500 milliards de dollars. Cependant, les données historiques indiquent que même si la prime actuelle de 30 % pour SPCX suggère une forte demande initiale, les introductions en bourse précédentes avec des trajectoires similaires ont souvent vu les prix baisser après que l’enthousiasme du premier jour se soit calmé.
De 2020 à 2025, les introductions en bourse aux États-Unis ont généralement enregistré des gains en moyenne de 30 % le premier jour, profitant principalement aux investisseurs qui achètent des actions au prix d’offre. Les données de l’analyste Jay Ritter montrent que les entreprises affichant des rendements positifs le premier jour ont historiquement sous-performé le marché au cours des trois années suivantes de 8,5 points de pourcentage en moyenne.
En outre, les introductions en bourse évaluées avec des ratios cours/ventes élevés, comme les ventes de SpaceX près de 94 fois supérieures, se traduisent souvent par des rendements négatifs sur une période de trois ans. Les récentes introductions en bourse de grande envergure comme Cerebras, Rivian et Uber ont affiché des tendances à la baisse similaires suite à l’enthousiasme initial du marché.
Les analystes ont exprimé leurs inquiétudes concernant la valorisation de SpaceX. Nicholas Owens de Morningstar estime une juste valeur à 780 milliards de dollars, tandis qu’Aswath Damodaran de NYU la situe entre 1,25 et 1,3 billion de dollars. L’investisseur fondamental a déclaré que SPCX tomberait probablement en dessous du prix d’introduction en bourse, exposant les premiers investisseurs particuliers à un risque de pertes.
Le niveau de liquidation de la baleine pour la position longue SPCX se situe à environ 93,27 $, ce qui pourrait entraîner une perte estimée à 9,4 millions de dollars si le prix atteint ce seuil. Ces indicateurs suggèrent la prudence de la part des nouveaux investisseurs entrant sur le marché SPCX à l’approche de l’introduction en bourse.
